安徽古井集团有限包袱公司、安徽古井贡酒股份有限公司董事长梁金辉。图片起原：视觉中国
文 ｜ 温世君
裁剪 ｜ 孙春芳
出品 ｜ 棱镜 · 腾讯小满职责室
2023 年 7 月，皖北亳州照常暑气蒸腾，这座古城的盛夏，和往年相差无几。
曾在白酒江湖一手遮天，却在铁窗与病榻间走完余生的"中国酒界第一东谈主"王效金，东谈主生终止了。
2007 年 4 月，古井集团董事长任上的王效金从家中被带走，尔后被判无期、锒铛坐牢，直至 2023 年这个夏天，在他刑满前两个月悄然离世。这十六年光阴，足以冲淡一切，足以让当年界说中国白酒相貌的一代教父，渐渐淡出民众视野。
只是在亳州减店集的古井总部大楼里，昔日王效金麾下的新秀派梁金辉，四肢当年那场"险些削株掘根"反腐风暴的事外东谈主和幸存者，此时果决在一霸手位置上，走过了第九个岁首。
关于王效金的离世，古井集团与古井贡酒（000596.SZ）天然是长期保持千里默。而令东谈主唏嘘的是，就在王效金离世之后的那一年，2024 年，古井贡酒营收冲上了历史性的高位：235.78 亿元。
但盛极而衰的脚本，似乎从未绕过这家与亳州古城共生的酒企。
刚刚公布的古井贡酒 2025 年财报裸露，古井贡酒全年营收下降到了 188.32 亿元，较 2024 年的峰值，大幅下滑 20.13%，径直跌出了艰苦负责的" 200 亿阵营"。到 2026 年一季度，营收则不绝同比下降 18.59%，裁汰之势，未见拐点。
华体会体育(HTHSports)官网入口卓越是 2026 年，董事长梁金辉行将年满 60 周岁。在这份略显惨淡的财报眼前，一齐决骤而来的梁金辉，终究撞上了期间的墙。
梁金辉，撞上期间的墙
亳州从来不是一座没名气的小城，魏武曹操、中华药都，另外就是古井贡酒了。
从亳州城区往西北开车二相配钟，就到了"古井镇"，不外仍有部分当地东谈主还风气叫这里"减店集"。在中国白酒疆土上，作念大的厂名取代底本的地名，改写一方水土的故事，并不算有数。
三曹通衢、古井通衢、酒都通衢首尾相连、一字相连，成为东西网络古井镇交通的大动脉。通衢西边，是古井贡酒老厂区、"古井酒文化博览园"，以及一派上世纪建起来的酒厂故地属院。
淌若调转车头，沿着通衢一齐向东，全部遍布着不少中小品牌酒企厂房，一企带一城。路过古井贡酒子公司龙瑞玻璃，行至与 105 国谈京澳线的交叉口，再转向南，便能远远眺见一尊高达 19.6 米的曹操泥像，手中碰杯，对酒当歌，心情宛然——这里等于古井酒神广场，以及把握占地数千亩的古井集团总部方位地：古井产业园。
古井贡酒在当地有着这么强的存在感，并不虞外：2025 年古井贡酒全年上缴税费 73.16 亿元。不妨作念个参照的是，同庚亳州全市税收收入，也"不外" 91 亿元。
本质上，旧年 1 月公开的 2025 年安徽省百强企业榜单中，位列 34 位的古井集团，是亳州唯一上榜的企业。
不仅如斯，放眼总计白酒江湖，古井贡酒相通是重量迷漫的稀疏存在。酒业素来有"东不入皖"的说法，PG电子(PocketGames)游戏官网安徽各地市本就盘踞竟然力不俗的原土酒企，省内更是集皆古井贡酒、迎驾贡酒（603198.SH）、口子窖（603589.SH）、金种子（600199.SH）四家 A 股上市酒企。而在这一众皖酒阵营里，一度跨过 200 亿营收大关的古井贡酒，一直以来稳居唯一档。
是以当 2026 年 4 月底，古井贡酒交出被称为"近 20 年最差"的 2025 年报和 2026 年一季报时，外界不免哗然。
不仅年报、一季报爆出 1/5 的营收降幅，利润端压力更大。2025 年、2026 年一季度，古井贡酒归母净利润分歧大跌 35.67%、31.03%，分歧录得 35.49 亿元和 16.07 亿元。
外界未免提问：在行业举座身处下行周期确当下，身为皖酒龙头的古井贡酒，究竟是否照旧触底？何时身手止住弱势、重回增长轨谈？
莫得东谈主能给出竟然谜底。包括照旧掌舵古井贡酒十二载的梁金辉。
18 年冬眠，古井窝案后趁势上位
梁金辉的名字第一次出当今中枢管束圈子名单上，是 2001 年。这一年，古井贡酒监事会出现空白，37 岁的商场发展部副司理梁金辉补位，出任了公司监事。
辞世纪初的那几年，古井贡酒的权力中心，长期是那位将我方头像印在酒瓶盖上的风浪东谈主物：王效金。其时莫得东谈主会意象，六年后，飓风过境。
2007 年 4 月，王效金和夫东谈主一同被从家中带走，"古井窝案"爆发。时任国资委主任的李荣融对此曾评价："最近查办了某著名国有企业集团高管堕落窝案，该企业主要负责东谈主及绝大大都中层干部涉案，险些‘削株掘根’！"
2007 年 8 月，被带走数月的王效金，因"屡次缺席会议"，被免去董事职务；与此同期，照旧升任商场发展部司理的梁金辉，也主动辞任了监事——诚然都是辞职，但二者气运赶巧违反：
也曾煽风燃烧的王效金颓丧退场；而梁金辉则趁势上位，斗鱼体育中国官网在辞任监过后踏进董事会。回望来时路，此时刚过不惑之年的梁金辉，照旧进入酒厂 18 年。
时候拉回 1989 年，23 岁的梁金辉来到其时还略显破旧的安徽亳县古井酒厂。就在两年前的 1987 年，时年 38 岁的王效金，才刚刚走马接事这家酒厂的厂长。
梁金辉办事糊口起步是一支笔，从信息计较室通知作念起，一齐写到了《古井报》主编，宣道科科长。天然，这时候的《古井报》，围绕一霸手王效金作念著作是常态："给王厂长画像""王效金故事""王效金的谋略之谈""古井离不开王效金" ……
这是躁动高贵的 20 世纪 90 年代，亦然中国白酒行业从筹谋经济向商场化转型的分水岭，作念品牌、拓商场、持销售，渐渐成为决定酒企气运的中枢逻辑。
期间激流滔滔上前，个东谈主采用往往裹带在大势之中。不久，梁金辉告别深耕多年的里面文宣岗亭，转入商场一线，出任商场发展部副司理。这一次办事赛谈的关键切换，为他日后踏进古井中枢层，埋下了关键伏笔。
但确凿改写气运的，时时是一场猝不足防的变局。古井窝案爆发后，数十名高管、中层被卷入，最终十余东谈主站上被告席。除了王效金被判无期徒刑外，曾主导 1996 年古井贡酒 A/B 股上市，被觉得是内定"交班东谈主"的刘俊德，也获刑十一年。
权力真空，管束层大换血。接替王效金的，是自称"白酒新手"的古井货仓业务负责东谈主曹杰。2007 年底，更是无东谈主可用，只可向外求贤，请来原孔府家集团酒类行状部总司理刘敏空降总司理。
而幸存者梁金辉在 2007 年进入了董事会后，趁势接过了最要害的"销售 1 号"位：出任了亳州古井销售有限公司总司理。销售公司历来是掌控公司事迹命根子的阴私部门，前任总司理朱仁旺是王效金的外甥东床，亦因纳贿罪获刑 15 年。
过后看，身在中枢圈，却毫发无损的梁金辉，无疑是此次变局的获益者。
别传为安在梁金辉退休前夕失灵？
笔杆子出生的梁金辉，在主理销售公司职责后，格调却是"泡在商场上"，"在经销商群体中领有很高雄风和影响力"。在白酒行业事迹高度绑定渠谈经销商的限定里，他收拢了权利。
2008 年，梁金辉升任副总司理；2011 年，又升任总司理。而古井贡酒的营收，也从 2007 年 12 亿元，高潮到了 2011 年的 33 亿元。王效金的期间，这个数字从未提高 10 亿元。
王效金后，古井贡酒资历了两任董事长，都是白酒新手。临危罢职的曹杰，只作念了 1 年 2 个月，就调到省会合肥，不久后就接任了新华传媒（600825.SH）董事长。至于曹杰在 2025 年 9 月官宣被查，就是后话了。
2010 年，接替曹杰的是余林。余林曾任亳州市经委主任，在亳州市政协副主席的任上来到古井贡酒担任一霸手的时候，照旧 56 岁。
2014 年，余林到龄退休。梁金辉被亳州市政府任命为古井集团董事长，并被选举为上市公司古井贡酒董事长。这家皖酒一哥，稳当进入梁金辉期间。
梗概是要为自后的长跑作念好蓄力，2014 年古井贡酒的营收只增长了 1.53%，归母净利润以致还下滑了 4.01%。但随后的这些年，就是一齐决骤了。
除了疫情手艺稀疏的 2020 年，古井贡酒从 2015 年 -2024 年，营收一齐保持了两位数的增幅。最为狂飙突进的 2021 年，营收增幅以致达到了 28.93%。
谁也没意象，一齐大呼的增长态势，在 2025 年突然断崖，径直大跌二十个百分点，迎来这轮事迹滑铁卢。
一直以来，古井贡酒就是商场上最舍得营销、最自尊砸渠谈的白酒企业。在以前很万古候，商场以致不少专科的分析东谈主士，都将古井贡酒的事迹不时增长，与其大手笔的销售用度挂钩。
2024 年财报中，古井贡酒 61.82 亿元的销售用度，以致提高五粮液（000858.SZ）的 56.39 亿元，仅次于贵州茅台（600519.SH），位列全白酒行业第二。要知谈，就营收来看，古井贡酒该年 235.78 亿元的营收，大抵是五粮液的 1/4。
这梗概和梁金辉的销售配景关系。一个值得寄望的细节是：到 2026 年，古井贡酒已连气儿 11 年拿下央视春晚特约赞成席位，而这一时候周期，赶巧与梁金辉执掌古井、主导营销计策的阶段高度重合。
并且销售用度不单是是告白用度，渠谈层级的各项分红与补贴相通体量惊东谈主。能够"在经销商群体中领有很高雄风和影响力"，背后莫得什么玄妙套路，本体就是不时向渠谈让渡利益、分享红利。
"告白 + 渠谈"的花式托举起了古井多年的增长，却也让这家酒企在行业周期下，无奈堕入旅途依赖的困局：要不要不绝加码告白投放？宏大且层层分利的渠谈利益相貌，又该如何不时维系经销商的返利空间？这套高参加的增长花式，在当下这个时候点能不可不绝走下去？
卓越是在梁金辉年近 60 岁，濒临退休确当下。是保增长照旧保订价？要不要为继任者留足财务余步与发展空间？
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