A股上市公司2025年年报近期出炉，18家调味品上市公司中，2025年共计收场营收1069.24亿元，净利润策划约158.28亿元，6家企业营收、净利润双增，7家企业营收、净利润双降。行业龙头海天味业保握跳跃上风，2025年收场营收288.73亿元、净利润70.38亿元。与前些年握续双位数增长比拟，事迹增速出现放缓。
回望2025年，酱油行业仍处在存量博弈期，阛阓竞争强烈，居品翻新与品类蔓延成为破局要道。2025年3月预包装食物标签新规出台后，企业需在2027年3月前完成过渡。在此情况下，头部企业加快向“减盐”“有机”“配料干净”等健康化标的转型，行业竞争逻辑正从观点营销记忆品性实质。
6家企业营收净利双增，加加食物连续耗费
2025年，18家调味品上市公司中，有6家营收、净利润双增，鉴识是海天味业、安琪酵母、莲花控股、宝立食物、恒顺醋业、日辰股份。有7家企业营收、净利润双降，鉴识是雪天盐业、苏盐井神、中炬高新、天味食物、千禾味业、江盐集团、佳隆股份。涪陵榨菜、安记食物则增收不增利。
从营收鸿沟来看，2025年，有3家企业置身“百亿俱乐部”。海天味业以288.73亿元稳居榜首，梅花生物、安琪酵母鉴识以242.09亿元、167.29亿元位列第二、第三。从营收增幅来看，莲花控股以30.45%的同比增幅领跑，日辰股份、海天味业以15.70%、7.32%的增幅位居第二、第三。
就海天味业而言，2024年，其营收同比增长9.55%。2021年之前，其事迹多年握续收场双位数增长。
A股18家调味品上市公司2025年岁迹情况。 新京报记者 刘欢 制图
净利润方面，头部效应尤为凸起，海天味业以70.38亿元的皆备上风位居第一，梅花生物（32.81亿元）、安琪酵母（15.44亿元）鉴识位居第二、第三。其余企业净利润均不及10亿元。日辰股份（0.84亿元）、雪天盐业（0.77亿元）、安记食物（0.27亿元）、佳隆股份（0.2亿元）4家企业净利润不及1亿元。
加加食物2025年仍未开脱耗费。加加食物在年报中称，PG电子(PocketGames)游戏官网申报期内，公司握续聚焦主业，久了阛阓拓展，栽植解决水平，使得耗费幅度有所收窄。此外，2024年因全资子公司加加食物（宁夏）生物科技有限公司业务拔除而计提的存货跌价准备过火他应收款信用减值损失，在2025年内的金额同比减少，也对事迹改善起到作用。
“零添加”逐渐退场，头部企业提前换标签
酱油算作调味品的弘大细分居品，连年来濒临存量竞争方位。中研普华产业议论院发布的《2025—2030年中国酱油行业阛阓全景调研及投资价值评估议论申报》指出，面前中国酱油行业的糊口情景，不错空洞为“总量见顶”与“结构分化”并存的二元特征。这标记着阛阓已从增量共享的“作念大蛋糕”阶段，澈底转向存量博弈的“切分蛋糕”阶段。加加食物也在年报中说起，调味品行业呈现出居品束缚细分、阛阓束缚蚁合、存量竞争加重等态势。
存量竞争下，2025年，主要酱油企业的业务推崇分化赫然。海天味业酱油品类收场149.34亿元营收，同比增长8.55%，泄露龙头企业的抗压韧性。比拟之下，中炬高新（厨邦）的酱油品类则呈现赫然下滑，2025年收入为24.97亿元，同比着落16.26%；千禾味业酱油业务营收同比着落16.02%至16.49亿元；加加食物酱油业求收场营收7.03亿元，斗鱼体育DOUYU同比下滑3.67%。
有机构研报以为，酱油企业若念念握续栽植阛阓份额，必须冲破纯同质化竞争窘境，通过健康化居品翻新与品类横向蔓延构建第二增长弧线。
2025年3月，国度卫生健康委、阛阓监管总局发布新版《食物安世界度圭臬 预包装食物标签通则》（GB 7718—2025），明确规矩预包装食物不容使用“不添加”“零添加”等宣传用语，并诞生2年过渡期，2027年3月16日实施。
新规发布后，行业头部企业初始换标签行径。海天味业2025年7月8日声明，将分批次、分阶段激动全系列居品的标签切换责任，在2027年3月16日前，提前启用合乎新版圭臬法例的居品标签。千禾味业则在2025年10月举行“清洁标签居品0级认证”发布会，崇拜从“零添加”转向“配料干净”与“清洁标签”。千禾味业董事长伍轶群暗示，新规将进一步范例行业治理，公司依然按新规实际，对系列居品进行包装更新。
业内众人指出，新规出台意味着行业将加快记忆品性竞争骨子，将来调味品企业需在配料升级、减盐工艺、有机原料等健康化标的寻找互异化新卖点。莫得了“零添加”，行业竞争将愈加历练研发硬实力与居品综合竞争力。中炬高新在年报中说起，面前调味品行业破费分级赫然，健康化、高端化、数字化是中枢驱能源。其中，健康化需求带动低钠、有机等功能性调味品成为研发重心。
跨界布局寻求第二弧线
在存量阛阓竞争日趋尖锐化、基础品类增长放缓的配景下，2025年，不少调味品企业通过跨界收购或业务蔓延，寻找新的增长点。
天味食物2025年9月收购山东一回味享食物科技有限公司55%股权，切入即食佐餐酱赛说念，补皆暖锅底料除外的即食物类短板，优化B端（贸易端）餐饮与C端（破费者端）零卖双向居品矩阵，开脱对中枢大单品的依赖。
涪陵榨菜、中炬高新则看中团结家企业——复合调味品企业四川味滋好意思，献艺发奋于式收购。2025年4月，涪陵榨菜通告拟收购味滋好意思51%股权，欲借助C端渠说念切入复合调味品、预制菜赛说念，但后因估值、事迹对赌等条件未达成一致，于2025年10月晦止收购。2026年2月，中炬高新速即跟进，拟收购味滋好意思55%股权，欲加快向世界性复合调味品企业转型，这也突显头部企业霸占增量赛说念的弘大性。
2025年7月，安琪酵母公告，拟以5.06亿元收购晟通糖业55%股权。这标记着安琪酵母在平稳酵母主业除外，积极向糖成品等磋磨原料鸿沟蔓延，旨在完善居品线并寻求新的业务增长点。
不外，在酱油阛阓存量竞争的环境下，依然有企业布局酱油赛说念。2025年3月，佳隆股份建筑全资子公司布局酱油分娩，切入酱油赛说念。
大发官方网站手机app此外，还有调味品企业跨界至其他破费品鸿沟。2025年，仲景食物从香菇酱主业起程，推出欧好意思参浓缩液等大健康滋养居品，挖掘调味品破费群体的健康破费需求，完善“风范+健康”居品矩阵。莲花控股旗下莲花水业推出草本健康饮品红豆薏米水、红枣桂圆枸杞水，依托调味品渠说念蔓延至大健康饮品业务。
新京报记者 刘欢
剪辑 李严
校对 柳宝庆斗鱼体育DOUYU中国官网